[Finance] Protective Put | 보호적 풋(방어적 풋) 전략

Protective Put (Married Put)

 

보호적 풋(방어적 풋) 전략

 

 

 

- 주가에 대한 상승장이 예상되지만, 하락폭도 클 것으로 예상될 경우,
  보유한 현물주식 자산에 연동하는 주가지수 풋옵션을 매수하여
  가격 상승 시의 수익 가능성을 유지하며 가격 하락 시의 손실을 일정 수준으로 제한하는 옵션 거래 전략이다.

- 기초자산의 위험을 풋옵션 매수를 통해 보호하여 '보호적 풋'이라 명명되었다.

- 보호적 풋 전략은 헤지효과와 함꼐 가격상승 시 현물에서 발생하는 이익을 무한히 유지할 수 있다.

 

 

• 현물 주가 상승 시
  - 주가 상승분 - 풋옵션 매수시 지급한 프리미엄
  - 즉, 시세가 풋옵션 매수 프리미엄 이상으로 상승하지 않으면 이익은 없게된다.
   
• 현물 주가 하락 시
  - 주가 하락분 + 풋옵션 행사 이익
  - 즉, 주가가 하락하여도 풋옵션 행사를 통해 취한 이익으로 상계할 수 있다.

 

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Reference: 한국거래소 파생상품시장본부 증권∙파생상품연구센터, 손에 잡히는 파생상품시장, 젠컴퍼니, 2022년.

 

Reference: 한국거래소 파생상품시장본부 증권∙파생상품연구센터, 쓱하고 싹배우는 파생상품, 젠컴퍼니, 2023년.

 

Reference: Investopedia; Protective Put: What It Is, How It Works, and Examples; URL; 2024년 6월 30일 검색.