[FinTech] HFT | 고빈도 매매

High-Frequency Trading (HFT)

 

고빈도 매매

 

 

 

- 시장에서 이익을 얻기 위해 차익거래전략을 활용하여 초 이하 단위의 알고리즘 트레이딩 형태의 매매를 의미한다.

- 고성능 컴퓨터 시스템을 통해 짧은 시간에 대용량의 트랜잭션을 발생시키는데,
  이때 시장 상황을 분석하고 이에 맞추어 주문을 하기 위해 복잡한 알고리즘을 필요로 한다.

- HFT는 일반적으로 높은 회전율과 높은 주문/체결 비율을 보인다.

- HFT는 시장에 유동성을 공급하고, 작은 Bid-Ask Spread(매수·매도호가 간 차이)들을 단숨에 제거하는 기능을 한다.
  (즉, HFT로 인해 Bid-Ask Spread는 증가하게 된다.)

- HFT로 좋은 성과를 내는 기업에는 Tower Research, Citadle LLC, Virtu Financial 사 등이 있다.

 

 

 

* 관련기사 (URL)

[Business News] 소비자가 만드는 신문 - '고빈도 알고리즘 매매’ 외국계 증권사, 시장 교란 혐의로

 

---

DMA (Direct Market Access)

 

- 투자자가 주식 및 파생상품 주문 시, 증권사의 주문처리 적정성 점검을 간소화하여
  자동으로 거래소에 주문이 전달하는 방법을 의미한다.

- 투자자의 주문 서버가 회원사 내에 위치하여 직접 거래소로 주문을 전송하는 방식으로,
  고객사가 API, FIX ROE 등을 통한 방식으로 주문을 생성·전송한다.

 

* FIX ROE (Financial Information Exchange Rules of Engagement)

- 표준 FIX 프로토콜이 확장되는 방법을 설명한 레퍼런스이다.

 

---

HFT in US Market (미국시장에서의 HFT)

 

- HFT는 증권 거래소들이 기업들을 위해 시장에 유동성을 공급하는 수단으로 사용함으로써 인기를 얻게 되었다.

- NYSE에서는 2008년 리먼 브라더스 파산 사태 이후
  SLP(Supplemental Liquidity Provides)라 불리는 유동성 공급자를 도입했는데,
  이들은 특정 종목들의 기존 시세에 대한 경쟁을 부추기고 유동성을 추가하는 임무를 수행했으며,
  이를 통해 수혜를 입은 기업들로부터 NYSE는 수수료를 챙겼다.

 

---

HFT in Korea Market (한국시장에서의 HFT)

 

- 국내 증권사들을 중심으로 HFT의 인기가 줄어든데는 아래와 같은 이유가 있다:

• 각종 규제에 의한 매매이익 감소
  - DMA(Direct Market Access)와 같은,
    원장을 거치지 않고 거래소 라우터에 직접 매매를 히트시키는 거래는 금지되었다.
   
• 금융위기 이후, 변동성 감소로 인한 유동성 감소
   
• 정보노출로 동일한 매매전략을 구사하는 경쟁사들이 증가

 

- 한국거래소는 "자본시장의 더 높은 도약을 위한 2023년 한국거래소 핵심전략"에서
  아래와 같이 고빈도매매에 대한 개선을 계획했다:

Tick Size(호가가격단위) 축소

Drop Copy

중장기적 Co-Location

 

---

Reference: Investopedia, What Is High-Frequency Trading (HFT)? How It Works and Example, URL,
2023년 5월 22일 검색.

 

Reference: Investopedia, Strategies and Secrets of High-Frequency Trading (HFT) Firms, URL,
2023년 5월 22일 검색.

 

Reference: brunch story, ‘고빈도 매매(HFT) 수익’은 누가 다 먹었나, URL, 2023년 5월 20일 검색.

 

Reference: brunch story, '거래' 버튼을 누르면 일어나는 일, URL, 2023년 5월 20일 검색.

 

Reference: BlackPaper, HFT : 고빈도 매매(HIGH FREQUENCY TRADING)를 위한 필수적 준비사항, URL,
2023년 5월 21일 검색.

 

Reference: 곽세연 기자; 거래소가 꺼내든 카드 '다크풀'…잠재적 경쟁자 ATS 대응; 연합인포맥스;
2023년 9월 25일 검색, URL.

 

Reference: 한국거래소 공식블로그, 자본시장의 더 높은 도약을 위한 2023년 핵심전략 발표, 2023년 9월 25일 검색, URL.