Economy Analysis 경제분석 - 경제분석 단계에서는 사회의 각 경제현상이 주가와 어떠한 관계를 맺고 있는지를 분석하고, 현재 시점이 투자에 적절한 시점인지를 판단한다. - 주가와 연동된 기본적인 경제적 변수는 아래와 같다.경기통화량금리물가환율원자재 가격외국인 투자동향 경기와 주가 - 경기변동과 주가의 일반적인 관계는 아래와 같다.단기적으로 주가는 경기를 6개월 가량 선행한다.장기적으로 주가와 경기는 비례한다. 통화량과 주가 - 통화량의 변동과 주가의 일반적인 관계는 아래와 같다.통화량 증가- 늘어난 통화량이 기업에 흡수되면, 설비투자가 확대되어 기업의 수익성이 증가되고, 해당 기업의 주가가 상승한다.- 늘어난 통화량이 민간에 흡수되면, 일반투자자들은 주식매입을 원활히 진행하여 주가가 상승..
Profit Valuation Model 이익평가모형 - 주주가 주식을 소유함으로써 얻게 되는 현금흐름을 이익*으로 간주하여 주식의 가치를 평가하는 모형이다. * 여기서, 이익은 "배당 + 기업 내 유보된 이익"을 포함하는 개념이다. P0=E1(1+k)+E2(1+k)2+E3(1+k)3+⋯ - Pi : i년 후 주식의 이론적 가치 * P0 : 현시점 주식의 이론적 가치 * Pn : n년도의 주식 처분 가격 (n+1 년도 이후부터의 배당수입에 대한 현재가치와 같음)- Ei : i년 후 주당 이익 (EPS, Earning Per Share)- k : 요구수익률 - 예..
Dividend Discount Model(DDM) 배당할인모형 * 동의어: Dividend Valuation Model (DVM, 배당평가모형) - 주식의 내재가치는 "영속적 배당 수입"에 대한 현재 가치이므로, 주식을 일시적으로 소유하든, 계속 소유하든 보유 기간에 관계없이 이론적 가치는 동일하다는 가정하에 주식의 가치를 계산하는 모델이다.- 주식의 가치 = 배당 + (요구수익률로 할인한)주식매각대금 액수로 보는 모델이다. PresentValue=Pn(1+k)n=Pn(1+k)−n\(P_n = {D_{n+1} \over (1+k)} + {D_{n+2} \over (1+k)^2} + \cdots + {D_{\infty} \over (1+k)^{\infty..
EV / EBITDA Ratio EV / EBITDA* 비율 * "이브이-에비따"로 발음한다. - 해당 기업의 내재가치(수익가치)와 기업가치를 비교하는 투자지표이다. EV/EBITDA=EVEBITDA EV : Enterprise Value (기업 전체 가치)= 시가총액 + 순차입금* * 순차입금 = 총차입금 - 현금 및 투자유가증권 EBITDA : Earning Before Interest, Tax, Depreciation* & Amortization**- 이자비용, 법인세비용, 유무형자산 감가상각 차감전 순이익으로 세전영업이익(EBIT)에 비현금비용을 합한 세전영업현금흐름을 의미한다. * Depreciation : 감가상각 ** Amortization : 유무..
PBR Valuation Model 주가순자산비율 가치 평가 모형 - PBR을 통해 현재 적정 주가 및 미래의 주가를 예측하는 방법론이다. PBR (Price Book-value Ratio; 주가순자산비율) PBR=자기자본시장가격자기자본장부가액=순이익자기자본장부가액(자기자본)×자기자본시장가격÷발행주식수순이익÷발행주식수=자기자본순이익률×P/E\(\qquad = \large{순이익 \over 매출액} \times {매출액 \over 총자본} \times {총자본 \over 자기자본} \ti..
PER Valuation Model PER 가치 평가 모형 - PER*을 통해 현재 적정 주가 및 미래의 주가를 예측하는 방법론이다. * PER (Price Earning Ratio; 주가수익비율)- 현재 주가를 주당이익(EPS)으로 나눈 수치이다.- 기업이 벌어들이고 있는 이익에 대해, 투자자들이 얼마의 대가를 지불하고 있는가를 의미한다. (즉, 기업의 단위당 수익력에 대한 상대적 주가 수준을 의미한다.)- 기업의 성장성, 위험, 회계처리방법 등 질적 측면이 총체적으로 반영된 지표이다. Valuation Process of Theoritical Stock Price with PER (PER을 통한 이론적 주가 추정 절차) - 미래 매각 시점에서 Normalized PER*을 산출하고, EPS(주..
CME Fed Watch CME 페드워치 * CME Group - FedWatch (URL) CME FedWatch - CME GroupStay up-to-date with the latest probabilities of FOMC rate moves as implied by Fed Funds futures priceswww.cmegroup.com - 미국 연방준비제도(이하 '연준')의 FOMC* 정례회의에 따른 기준금리 변동 가능성을 모니터링 할 수 있는 웹사이트이다.- CME Fed Fund Rate** 30일물 선물 가격을 토대로, 연준 통화정책에 기반한 금리 변경 가능성을 일목요연하게 보여준다. * FOMC (Federal Open Market Committee)- 미국 연방준비제도이사회(FRB)..
서울파이낸스수출입銀, '12·3 계엄사태' 이후 첫 외화채 발행···금리 '양호'(2025.01.08) Article (기사 원문) (URL) 수출입銀, '12·3 계엄사태' 이후 첫 외화채 발행···금리 '양호' - 서울파이낸스[서울파이낸스 김현경 기자] 한국수출입은행이 외화채를 성공적으로 발행했다.이번 외화채 발행은 지난해 12·3 비상계엄 사태 이후 한국계 금융기관에서 이뤄진 첫 사례다.특히 당초 목표치보www.seoulfn.com Background (배경지식) Global Bond (글로벌 채권)- 세계 주요 금융시장에서 함께 발행되어 함께 유통되는 국제채권을 의미한다.- 대규모 기채*가 가능하고, 유동성이 높다. * 기채 : 국채, 회사채 등의 채권을 발행하는 것- 미달러화 표시로 발행되며,..
